400亿疫苗龙头闪崩，发生了什么？

8月22日，沃森生物开盘闪崩，早盘一度重挫9%，其后略有回升，截止午间收盘，沃森生物报于23.6元，总市值为380亿。

除了沃森生物、智飞生物等疫苗股也大跌。据媒体报道，有市场传言称“很多二类疫苗要改成一类疫苗”，我国疫苗接种分为两类，一类疫苗是免费的，二类疫苗是指由公民自费并且自愿受种的其他疫苗。对此，有业内人士称，虽然传闻“很不靠谱”，但资金先跑为敬。

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目前，对于市场传言，沃森生物方面未有回应。

从K线上看，沃森生物表现较为脆弱，股价出现连阴走势，最近4连阴，今年以来，沃森生物的跌幅达到40%。

沃森生物，作为疫苗龙头，凭借13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗频频出圈，但另一方面，公司因较高的销售费用也受到较大关注。

沃森生物成立于2001年，是专业从事人用疫苗等生物技术药，集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业。

目前，沃森生物上市产品包括双价人乳头瘤病毒疫苗（毕赤酵母）、13价肺炎球菌多糖结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗等六款非免疫规划疫苗以及A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗和吸附无细胞百白破联合疫苗两款免疫规划疫苗。

沃森生物于2010年在深交所挂牌上市，股价表现最好的时候是近两年。2020、2021年，在市场风口之下，沃森生物的股价大幅上涨，尤其是2021年8月，沃森生物的股价盘中一度涨至96.69元，总市值达到1556亿。

不过，2021年在股价见顶之后，沃森生物开启了下跌之路，由96元跌至23元，跌幅超70%，市值缩水1000多亿。

从财务数据来看，沃森生物的净利润波动较大，2018年，公司净利润超过10亿，但2019年又降至1.4亿，2020年回升至10亿，但2021年又腰斩至4.3亿。

2022年报数据显示，沃森生物营业收入50.86亿元，归母净利润7.29亿元，营收净利润双双增长。

在收入结构中，非免疫规划疫苗是公司的主要创收产品，2022年非免疫规划疫苗收入为49.29亿，占总营收的96.9%。

非免疫规划疫苗是指由居民自愿自费接种的疫苗。其中，二价HPV疫苗和13价肺炎结合疫苗是沃森生物长期以来的主力产品。

沃森生物多次表示，公司集中精力聚焦13价肺炎结合疫苗和二价HPV疫苗等重磅产品的推广和销售。

今年5月，沃森生物在投资者互动平台披露，在13价肺炎结合疫苗领域，公司已占据国内市场超过50%以上的份额。

对于HPV疫苗，沃森生物表示，公司已经完成了国内主要省份的准入，未来将积极配合并参与国内各省市HPV疫苗试点计划和推广普及工作的推进，实现对全国主要地区的全覆盖，提高适龄女性的接种率。

今年8月17日，沃森生物在互动易平台表示，公司双价HPV疫苗目前处于市场拓展和下沉阶段，公司将继续优化销售布局，争取加快突破，努力实现产销量的持续提升。

沃森的HPV二价疫苗最大的竞争对手是万泰生物，双方多次开展价格战。

2022年5月，沃森生物和万泰生物2价HPV疫苗共同中标南京政府采购HPV疫苗采购项目，最终沃森生物以低价拿下了更多的采购量。

值得关注的是，近期，各上市药企的销售费用受到关注。

沃森生物2022年财报数据显示，沃森生物销售费用为20.22亿元，占总营收的39.76%，其中广告宣传推广费为19.32亿元，在披露该项费用的A股上市药企中位列第一。

沃森生物的销售费用中的具体细分包括市场推广费及维护费、业务宣传费、职工薪酬、会议费等13项，其中市场推广费及维护费数额最大，占总销售费用的91%。