艾迪康控股（9860.HK）被纳入港股通，或迎流动性估值双提升机遇

港股市场一直以来都是国际资本的投资“热土”。

从当前的经济环境来看，随着国内经济运行回升向好、人民币资产对全球资金的吸引力持续提升、美联储加息预期见顶，国际资本流动或将呈现出方向性的转变。

(相关资料图)

这一趋势下，增持中国资产已成为全球金融机构的共识，预计港股市场亦将持续受益，互联互通机制下的港股通标的，更是有着长期吸引力。

8月18日，恒生指数公布了新一轮半年度检讨结果，恒生综合指数成分股作为港股通投资的样本空间，其变化也将直接影响港股通可投资范围。据悉，此次检讨结果将于9月4日正式生效，对应的港股通名单也会在同日调整生效。

艾迪康控股（9860.HK）此次新晋成为港股通标的，或将面临一次新的价值重估机遇。

恒指半年度调整结果出炉，拿到港股通“门票”

需要明确的是，在每年两次的定期调整中，港股上市公司先要符合三点条件成为恒生综合指数的成分股，才能够进入港股通名单。

其一，进入恒生综合指数的标的必须在港股主板上市，且不包括根据第21章上市的投资公司；

其二，在流动性测试方面，进入的成分股需要满足经过调整的月换手率大于0.05%；

其三，在市值测试方面，符合要求的公司根据最近12个月月均市值由大到小排列，累计市值覆盖率位于前94%的公司可以新纳入指数，而位列96%之外的现有成分股则会被剔除。

在满足恒生综合指数成分股要求的基础上，若公司属于恒生综合小型股指数成份股，则还需符合市值高于50亿港元的要求，且没有出现被交易所实施风险警示等情形，才能调入港股通名单。

按上述条件来判断，艾迪康在股票稳定性、流动性等方面满足要求，市值约为95亿港元（截至2023年8月17日），此次成功进入港股通属于意料之中。更深层次的来看，这也无疑于代表着市场对其自身业务能力、业绩增长潜能等综合资质的高度肯定。

从投资逻辑上来看，无论站在短期还是中长期视角，均有助于其提升投资价值。

短期视角下，全球的指数基金会会追踪恒生综合指数进行配置，艾迪康被纳入恒指后，会在短期吸引大量被动资金配置。同时，公司成为港股通标的后将直接解锁内地资金的流入通道，也更容易成为南下资金青睐的对象，对其在资本市场的表现带来积极作用。

从过往数据来看，LiveReport大数据显示，2022年53只新纳入港股通标的，日均成交额自结果公布日之后都有所提升，平均流动性提升幅度为3成。

中长期视角下，艾迪康作为港股通标的既能够获得投资者更多关注与跟踪。另外，这也将对公司的业务发展、融资等方面产生正面效应，提升长期价值。

兼具成长性和确定性，提升长期吸引力

然而，艾迪康入选港股通只是迈出了第一步，日后能否持续吸引资本的关注，更多还是取决于公司本身质地。

身为中国ICL三大巨头之一，艾迪康连续三年交出亮眼财报，持续增长的盈利能力直观的验证了公司基本盘的优异，兼具成长性和确定性。

招股书显示，艾迪康的收入由2022年的27.42亿元增至2022年的48.61亿元，年复合增长率为33.1%；净利润由2020年的2.89亿元增至2022年的6.85亿元，年复合增长率为53.8%。

数据来源：招股书

在这背后，体现出的是艾迪康在ICL行业中领先的技术优势和业务能力。

在技术层面上，ICL作为技术壁垒较高的行业，艾迪康的检测技术已展现出业内领先水平。截至2022年底，公司有18个实验室通过ISO15189认可，且检测组合涵盖了4000多项临床医学检验，检测量从2020年的6010万次增至2022年的165亿万次，复合年增长率为65.6%。

尤为值得一提的是，细分市场下，艾迪康关注到特检业务更大的市场增长空间，重点发力特检业务。据悉，公司的特检项目由2020年的800多项快速增长至2022年的2300多项，其中2022年就集中推出了850多个新特检项目，主要于遗传病、实体瘤及血液病方面。

在业务能力上，艾迪康遍布全国的渠道布局抢占先发优势和市场份额，持续为医院和体检中心提供丰富优质的医学检验服务。截至目前，公司已形成遍布全国的，由33个自营实验室组成的集成网络。

笔者认为，在ICL行业高速增长的背景下，公司有望率先受益于规模效益，获得更多的市场份额，并形成良性循环实现高速增长，夯实行业领先地位。

综合来看，无论是盈利能力、业务优势、行业地位，又或是流动性提升预期带来的估值溢价，艾迪康已经具备了吸引市场资金关注的要素。

结语

整体上，艾迪康所展现出来的健康基本面，以及获市场验证的成长性，不仅对短线资金有吸引力，更有望吸引长线资金的关注和配置。

短短两个月的时间里，艾迪康凭借着自身优异的综合资质，实现了“上市即入通”。在接连利好消息下，艾迪康获得了五家大行的首次覆盖，给予“买入”评级，赢得了资金的青睐。

数据来源：公开资料

在笔者看来，随着9月4日港股通名单正式生效，艾迪康于港股流动性不足的现象有望得到缓解，利于其后续估值提升，我们已有更多理由对其持续抱有关注。